金年会华福证券：小米与金山云携手构建AI产业链 助力生态发展

　　华福证券发布传媒行业报告称，小米AI发力大模型，大模型训练基础是万卡集群。根据界面新闻，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。据雷峰网报道，2024年11月，小米基础技术平台部成立AI平台部，张铎回归担任AI平台部负责人。大模型训练技术人才，2024年12月20日，DeepSeek开源大模型DeepSeek-V2的关键开发者之一罗福莉将加入小米，或供职于小米AI实验室，领导小米大模型团队。

　　小米集团目前的战略为「人车家全生态」，通过小米澎湃OS操作系统，全面打通人、车、家三大场景。截至2024年11月，小米澎湃OS的跨端智联技术已经连接了全球超过10亿台设备。未来通过AI对小米生态产业链的赋能，小米将打造出「AI手机+AIIOT+智能驾驶」全景图，为此需要更大的AI算力需求。

　　1、小米手机的AI化：据IDC报告，小米手机2024年全球出货量预计增加2350万部，总量可达1.7亿部，同比增长16%。

　　3、智能驾驶：对标理想汽车，小米智驾算力需求潜力巨大。据汽车之家报道，截至12月25日，理想汽车智驾总里程已达29亿公里，训练算力提升至8.1eflops。

　　AI收入季度环比加速：2024年以来随着小米AI生态的建设，今年一季度金山云AI收入达1.6亿元，二季度 AI收入达3.3亿元，三季度 AI收入达3.6亿元；前三个季度AI收入占公有云收入比重分别为13%/26%/31%；占整体公司收入比重分别为9%/17%/19%。未来随着智能驾驶、WPSAI等场景的逐步应用，预计未来占比有望继续提高。

　　小米AI和金山云：关联交易上限提高。2024年11月19日，金山云与小米签订了新的框架协议，金山云提议在2025、2026、2027年对与小米和金山的关联交易设置年度上限，小米云服务的上限从8.68亿元大幅提升至23.10亿元、31.38亿元及40.35亿元，进一步巩固金山云与小米之间的业务合作关系。